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豪利777中国债转股计划面临挑战

彭博:中国债转股计划面临挑战 网易财经8月18日讯 据彭博 ,中国的债券持有人加入银行的行列,反对债转股计划,并且取得了初步胜利,中国政府希望通过债转股试点来削减企业债务,但债券持有人的抵制可能为此带来挑战。 8月初的时候,东北特殊钢集团有限责任公司 下简称东北特钢)公告称,当前东北特钢自身暂无力偿付债务融资工具本息;不会采取恶意逃废债行为,不会单方面对未兑付的债务融资工具采取债转股行为;但也不同意对东北特钢提起破产诉讼的议案。 在中联重科 2014年度第一期中期票据“14中联MTN001”的持有人会议上,债券持有人表决同意了《关于发行人承诺不进行债转股、不逃废债、保证债券本息兑付的议案》,即发行人成诺本债券不会债转股,不会恶意逃废债,尽一切手段保证本期债券本息兑付。 在鞍钢集团7月5日发布的2016年第一期短期融资券(16鞍钢集CP001)持有人会议决议公告中,《关于清产核资事项并维持债券存续的议案》未获通过,《关于要求发行人承诺不进行债转股、不逃废债、保证债券本息对付的议案》获表决通过。 在东北特钢的债务违约问题中,部分债权人和债权机构对“债转股”的态度一直是拒绝的,承销商认为东北特钢不愿对后续贷款提供增信支持。截止2015年年底,华安基金旗下华安安心收益债券基金持有2021.2万市值的“15东特钢CP001”。根据接近华安基金的知情人士告诉媒体,“在3月25日‘15东特钢CP001’提示不能偿付的风险后,华安基金便做好了应对安排,后来3月28日公布实质性违约,因此立即以自有资金接盘,从而避免投资者的利益受损。” 银行对于债转股也颇为谨慎,在今年3月的博鳌论坛上,中国建设银行董事长王洪章曾说,他得考虑股东权益,不想看到这一计划只是简单地把“不良债权转为不良股权”;中国银行董事长田国立也在博鳌论坛期间表示,债转股这一工具1990年代末前一次危机时曾经用过,但现在已经时过境迁,最后方案还没出来,“不好评价。” 根据普华永道的统计数据,截至2015年底,18家上市银行的信贷风险有所增加,不良贷款额达9482.8亿元,同比飙升48.61%,平均的不良贷款率由2014年的1.22%上升至1.65%。为应对风险增加,上市银行相应加大了力度处理,共注销或转让了3861亿元不良贷款,较2014年增加了67%。 而“债转股”被认为既能降低企业杠杆率,又有可能解决银行不良贷款率。中国最大民营造船厂熔盛重工 已更名为华荣能源)曾在3月8日公告,拟向债权人发行最多171亿股股票,包括向22家债权银行发行141亿股,向1000家供应商债权人发行30亿股,以抵消171亿元债务。债转股完成后,中国银行将成其最大股东。 但是,按照《商业银行法》现行规定,商业银行不能投资非银行企业,不能直接持有企业的股票。银行持有任何工商企业股权将面临高达1,250%的惩罚性风险权重,经国务院特别批准的此类投资风险权重可降至400%。但即使400%也远远高于不良贷款250%的风险权重。这意味着,一旦实行债转股,银行便需额外筹集大量资金以使资本水平达到法定要求。 8月初,银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》征求意见,其中提到:对主动去产能、流动资金有困难的钢铁煤炭企业,银监会表示可以支持银行业对其进行续贷、免息甚至消债等措施;但有保有压,对恶意逃废债者,可停贷、停结算等。

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